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文件名称：机构投资者与ICO后的表现：首次代币发行（ICO）中投资者回报的实证分析-研究论文
文件大小：1.17MB
文件格式：PDF
更新时间：2021-05-20 09:20:23
Initial coin offering ICO token
我们研究了机构投资者在首次代币发行（ICO）中的作用。 从金融投资者的角度来看，我们通过购买和持有565个ICO项目的异常收益来评估ICO后表现的决定因素。 从概念上讲，我们认为机构投资者的出色筛选（选择效应）和指导能力（治疗效应）使他们能够部分克服ICO情况下的信息不对称，并从ICO投资中提取信息性租金。 我们发现机构投资者的支持确实与更高的ICO后表现相关。 从计量上解开选择和治疗效果，我们发现这两种效果都说明了对ICO后性能的积极影响。 总体而言，我们的结果突出了机构投资者在ICO方面的重要性。